天然气产业链系列报告之一:加大LNG进口势在必行储气设施建设启动在即

时间:2021-07-16 05:59 作者:亚博网页版
本文摘要:投资提醒:气荒与中美贸易摩擦未来将会推展LNG进口之后大幅度减少。在刚过去的2017-2018年冬季,由于煤改气工程进度多达规划,由于保供关键时刻土库曼斯坦管道气供应骤减,更加关键是由于天然气储气调峰能力极为短缺,多地区经常出现相当严重气荒,LNG作为燃气保供主力价格上涨。 基于此,我们辨别为了符合国内能源清洁化的市场需求,先前LNG进口量将持续减少,LNG储气设施建设将步入一轮建设高潮。

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投资提醒:气荒与中美贸易摩擦未来将会推展LNG进口之后大幅度减少。在刚过去的2017-2018年冬季,由于煤改气工程进度多达规划,由于保供关键时刻土库曼斯坦管道气供应骤减,更加关键是由于天然气储气调峰能力极为短缺,多地区经常出现相当严重气荒,LNG作为燃气保供主力价格上涨。

基于此,我们辨别为了符合国内能源清洁化的市场需求,先前LNG进口量将持续减少,LNG储气设施建设将步入一轮建设高潮。另外,根据5月20日的中美联合声明双方先前将减少美国能源进口,我们指出增大天然气进口是双赢,既有助提高我国能源结构、也可增加同美贸易逆差。能源清洁化趋势未变,天然气市场需求低景气安稳。

天然气与煤炭等一次能源比起洗手性引人注目,在当前我国能源消费清洁化转型的大趋势下,提高燃气消费势在必行;《减缓前进天然气利用的意见》更进一步具体,到2020年我国天然气在一次能源消费结构中的占比将提高至10%左右。我们辨别先前天然气消费先前主要驱动力为煤改气带给的工业、居民用气快速增长,其次为燃气发电和交运的用气市场需求快速增长。

预计2020年天然气消费量将超过3506亿立方米,2017-2020年年均用气增长速度大约13.9%。天然气供给百花齐放,多方挖出供应创造力,LNG进口沦为最重要确保手段。2017年我国天然气消费的主要供应来源分别为国产天然气(60.77%)、管道气进口(17%)以及LNG进口(22.23%),虽然国产天然气仍然占有天然气供给的大头,但是先前我们辨别国内常规油气资源增长速度更为较慢,非常规油气资源(页岩气、煤层气)基数比较较低,我国天然气资源对外依存度将不会持续上升。在天然气进口方面,由于中俄东线和西线预计皆将于2020年及以后投产,在此之前陆上管道天然气进口量无法大幅度快速增长,LNG进口增长速度将持续保持高位(预计2017-2020年我国进口LNG年均增长速度将超过21.37%)。

LNG沦为保供主力,贸易摩擦背景下减少美国LNG进口或将构建双赢;2020年之前LNG接收站周转率将维持高位,接收站资源稀缺性突显。中国目前已沦为世界第二大LNG进口国,美国方面自页岩气革命以来,早已逐步改变沦为能源出口大国,我国增大对美国LNG进口合乎双方共同利益。

截至目前我国已投产LNG接收站16座,其中仅有2座为民营企业运营。考虑到LNG接收站建设工期较长(大约3年左右),未来几年追加接管能力受限,同时未来几年LNG进口量未来将会持续低快速增长,我们辨别没高价宽协合约开销的民营接收站,未来将会构建低周转率+较低进口气价,先前盈利能力有一点期望。

气荒根本原因系由储气设施建设迟缓,政策已落地千亿储气设施建设市场将要启动。截至目前我国地下储气库大约占到天然气年消费量的3%,LNG储罐大约占到天然气年消费量的2%,合计5%左右;根据国际经验储气能力最少要占到天然气消费量的10%以上,对外依存度低的国家储气能力占到比最少在15%以上。4月发改委公布《关于减缓储气设施建设和完备储气调峰辅助服务市场机制的意见》,拒绝上游气源企业、下游城市燃气公司,以及地方政府要在2020年前分别按照不高于10%销量、5%销量、3天需求量的标准建设储气能力,为符合储气能力建设拒绝的项目应以要于2018年底之前动工。

由于地下储气库对于地理位置拒绝苛刻、建设工期长达7-10年,先前追加储气设施将主要由LNG储罐包含。可行性测算2018-2020年LNG储罐将追加罐容300亿方,追加LNG储罐建设市场规模多达1500亿元;追加LNG储罐设备市场需求多达300亿元。投资提醒:我们指出先前几年天然气消费景气度有确保,LNG进口量未来将会快速增长,LNG储气设施建设将不会步入高峰。

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